Futuros Sobre Jugo de Naranja

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Futuros sobre Jugo de Naranja

Contratos de futuros sobre jugo de naranja

Límite de precio diario

Especificaciones del contrato de futuros sobre jugo de naranja en ICE
Simbolo (Ticker Symbol) Plataforma electrónica: OJ.
Tamaño del contrato 15000 libras.
Grados entregables Grado A EE.UU. a 62,5 grados Brix
Meses del contrato
  • Enero.
  • Marzo.
  • Mayo.
  • Julio.
  • Septiembre.
  • Noviembre.
Horario de negociación
  • Lunes a viernes de 8:00 am a 2:00 pm tiempo de Nueva York
Ultimo día de negociación 14to día hábil antes del último día hábil del mes del contrato.
Primer día de aviso Primer día hábil del mes del contrato
Cotización del precio Centavos por libra
Tamaño del tick 0.05 centavos por libra ($7.5 por contrato)
  • Móvil 10 centavos arriba o abajo del precio de liquidación (cierre) del día anterior para el primer y segundo mes listados.
  • Una vez que el contrato con el mayor interés abierto (open interest) alcanza este límite, se efectúa una suspensión.
  • El nuevo límite se coloca 10 centavos arriba o abajo del precio en el cual se realizó la suspensión.

Cálculo del cambio de valor en los contratos de futuros sobre jugo de naranja

Dado que los contratos de futuros sobre commodities están diseñados de acuerdo a las características del activo o materia prima en que están basados, el movimiento en el precio para cada commodity tiene su propio valor distinto. En el caso del jugo de naranja, un movimiento de 0.05 centavos ($0.0005) es equivalente a $7.5, lo que significa que un cambio en el precio de 1 centavo ($0.01) es igual a $150. Para determinar las ganancias o pérdidas producidas por un contrato de jugo de naranja en ICE hay que calcular la diferencia entre el precio de salida de la operación y el precio del contrato y multiplicar ese valor por $7.5. Por ejemplo, si el precio en el mercado del jugo de naranja cae de $119.20 ($1.1920/libra) a $118.20 ($1.1820/libra) esto significa que hubo una variación de $1.00 en el precio ($0.01/libra). Si dividimos este valor entre $0.0005 obtenemos como resultado 20 el cual a su vez multiplicamos por $7.5 con lo cual se obtiene un cambio en el valor del contrato de $150. Los detalles del cálculo se muestran a continuación:

-Cambio en el valor del contrato = (Precio del contrato – Precio de salida)/0.0005 x $7.5

-Cambio en el valor del contrato = ($1.1920 – $1.1820)/$0.0005 x $7.5 = $150

Es importante recordar que cada movimiento en el precio del jugo de naranja de 0.05 centavos ($0.0005) equivale a $7.5, por lo cual en este ejemplo lo que estamos calculando es el cambio en el valor del contrato debido a 20 ($0.01/$0.0005) movimientos de $0.0005 en las cotizaciones de este commodity.

Otra forma de calcular el cambio de valor de un contrato es multiplicando el cambio en el precio en centavos por el equivalente para un contrato estándar de un movimiento de $0.01 en el precio que es igual $150 por contrato/movimiento de 1.00 centavo. En el caso de este ejemplo esto es equivalente a multiplicar 1.00 centavos por $150 lo que es igual a $150.

Mercados donde se comercian los futuros de jugo de naranja

Los contratos de Futuros sobre jugo de naranja se negocian principalmente en los siguientes mercados:

Hechos importantes acerca de la producción de jugo de naranja

La industria del jugo de naranja ha estado en una montaña rusa en la oferta y la demanda de jugo de naranja concentrado congelado durante los últimos 30 años. Fuertes heladas en la década de 1980 redujeron las cifras de producción, con un rendimiento de apenas 652 millones de galones producidos para la temporada 1989-90. La década de 1990 vio un aumento constante de la producción, más del doble a 1,55 millones de galones. En la temporada 1997-98, el consumo interno en Estados Unidos fue de 5,73 litros per cápita, con los precios de futuros alcanzando un modesto $1,28. La disminución más reciente puede atribuirse en parte a la competencia con los jugos no concentrados y de otras frutas.

Un elemento importante a considerar es que gran parte de la producción brasileña de JNCC ha sido golpeada con clorosis variegada de los cítricos (CVC), un tipo de plaga que podría afectar a los 250 millones de naranjos que en este país constituyen uno de los productos agrícolas más importantes en la actualidad.

Factores que pueden afectar el precio del jugo de naranja

El precio del jugo de naranja puede verse afectado por los siguientes factores:

Commodities: Jugo de naranja

Historia y fundamentos del jugo de naranja

Durante 4.000 años, las naranjas han crecido en el sudeste de Asia y China. La naranja se abrió camino a Europa durante la ocupación árabe de España, llegando finalmente en el Nuevo Mundo.

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Desde estos humildes comienzos, una próspera industria de la naranja se ha desarrollado tanto en los EE.UU. y Brasil.

Antes de 1947, la forma tradicional de consumo de zumo de naranja era recién exprimido, por lo tanto, la industria comercial de jugo de naranja estaba constantemente lidiando con la naturaleza altamente perecedera de las naranjas recién exprimidas.

A menudo, los choques de oferta y demanda fueron rápidos y severos. La invención del jugo de naranja concentrado y congelado (FCOJ) en 1947 trajo un nuevo estándar para la industria de jugo de naranja, abriendo las puertas a un mercado internacional que no estaba disponible antes.

Brasil, el rey del jugo de naranja

Hasta 1962, Florida dominó el mercado de exportación de jugo de naranja. Sin embargo, a causa de heladas severas y huracanes a través de los años, se ha visto superado por Brasil, el exportador de FCOJ más importantes del mundo en 2009.

En los últimos 30 años, el dominio de Brasil en el mercado internacional se ha convertido en tan completa que representa el 80% del total de las exportaciones mundiales. Brasil suministra a los EE.UU. con un 30-50% de su jugo de naranja.

La dependencia de FCOJ de tan sólo dos regiones geográficas ha dado lugar a una sensibilidad extrema a las variaciones climáticas.

Cuando el huracán Katrina azotó la Florida en 2005, arruinó naranjos y condujo el precio del jugo de naranja concentrado congelado de 90 centavos de dólar por libra a $ 1.98 por libra. Esto ocurrió poco después de jugo de naranja que alcanzara un mínimo histórico de 60 centavos de dólar por libra.

Datos sobre la producción

El precio del FCOJ es impulsado mayormente por el clima. La temporada de sequía de Brasil se produce a partir de julio hasta noviembre, mientras que Florida experimenta su inviernoa partir de diciembre hasta marzo.

Por lo tanto, la cosecha es un asunto de todo el año, por lo que los informes de los cultivos y el clima debe ser monitoreado con frecuencia, especialmente al comienzo de la temporada de las inclemencias de cada país.

El jugo de naranja se utiliza casi exclusivamente como alimento básico y a diferencia de otros productos agrícolas, no se utiliza en aplicaciones de fabricación.

El jugo de naranja se produce en lugares tropicales, incluidos los EE.UU., Brasil, Costa Rica y México.

La Administración de Alimentos y Drogas tiene políticas muy estrictas a la importación, y el jugo de naranja no es una excepción.

Cada importación de jugo de naranja tiene que ser probada para ciertos productos químicos. Se dio en varias oportunidades el caso de naranjas tratadas con fungicidas no permitidos provenientes de Brasil.

Los fungicidas son compuestos químicos utilizados para matar los hongos, pero que son tóxicos para los seres humanos cuando se consume en cantidades determinadas.

Brasil es el mayor productor mundial de este producto, por lo que estos envíos no comestibles ponen un verdadero golpe en los mercados.

Además de esto, Texas, una región de gran crecimiento para las naranjas, ha estado teniendo problemas con una enfermedad de los cítricos que causa estragos en los cultivos.

Esto ha supuesto un importante cuello de botella en la oferta de la ecuación, haciendo que los precios se disparen.

Un commodity con jugosos retornos

La industria es una montaña rusa, si analizamos los números de los últimos 30 años. Por lo tanto podemos ver que es una inversión fuertemente especulativa, pero con potenciales de retornos enormes.

Para aquellos que buscan un producto verdaderamente caliente, encontrarán emociones fuertes en el jugo de naranja.

Los futuros son ciertamente más oscuros que los del oro o el petróleo, pero hay posibilidades de ganancias importantes.

Tomemos por ejemplo los precios en la década de 1980, que se congelaron, lo que causó una baja de producción, en donde apenas se produjeron 652 millones de galones para la temporada 1989-1990.

La década de 1990 vio un aumento constante de la producción, que se fue a más del doble a 1,55 mil millones de galones y dio enormes ganancias.

En la temporada 1997-1998, el consumo nacional se fijó en 5,73 litros por habitante y los futuros alcanzaron un modesto precio de 1,28 dólares.

El descenso más reciente puede atribuirse en parte a la competencia con zumos no procedentes de concentrado y principalmente a la aparición de jugos de otras frutas.

Un elemento importante a considerar es que gran parte de la producción de JNCC de Brasil se ha visto afectada con clorosis variegada de los cítricos (CVC), un tipo de plaga que podría afectar potencialmente a los 250 millones de naranjos.

Cómo invertir en jugo de naranja

Como commodity, el jugo de naranja se negocia en los mercados financieros principalmente por medio de distintos derivados financieros, como por ejemplo contratos de futuros, opciones, contratos por diferencia y otros a través de mercados financieros organizados y centralizados como el ICE (Intercontinental Exchange). A pesar de que los futuros y las opciones son los derivados más utilizados para comercializar con jugo de naranja, otros tipos de derivados como es el caso de los CFD se están empleando cada vez con mayor frecuencia. No obstante, hay que destacar que los CFD de madera se basan directamente en futuros de este commodity transaccionados en mercados como el ICE por ejemplo.

Para los inversores que entienden la inversión con futuros y puedan comprender los matices del mercado de futuros de naranja, hay una oportunidad de ganar exposición a los precios FCOJ.

Los inversores que buscan exposición a los precios de jugo de naranja mediante futuros deben comprender que el mercado para el FJOC no es tan profundo como el mercado de otros productos agrícolas

Futuros de FCOJ

El contrato de futuros A-FCOJ es el contrato de referencia mundial para el mercado de jugo de naranja concentrado congelado global.

Los precios de los contratos de entrega física de EE.UU. son de jugo Grade A (con la clasificación realizada por el Departamento de Agricultura de los EE.UU.). Los países de origen son los EE.UU., Brasil, Costa Rica y México.

Los futuros de jugo de naranja se negocian en el ICE bajo el símbolo DO; cada contrato representa 15.000 libras de sólidos de jugo de naranja.

Los precios están expresados ​​en centavos y centésimas de centavos de dólar por libra, y listados de contrato incluirá enero, marzo, mayo, julio, septiembre y noviembre.

Esta es la forma más directa y atractiva para operar con los precios del jugo de naranja. Más información sobre Futuros de naranja a través del siguiente enlace:

Acciones relacionadas al jugo de naranja

Al ser un commodity poco negociado, no es de sorprender que no haya ETFs de FCOJ. Sin embargo damos algunas opciones de empresas relacionadas con la industria, para obtener una exposición indirecta.

Los inversores pueden sorprenderse al no ver nombres como Tropicana y Minute Maid en esta lista, los dos de los cuales son propiedad de Pepsi y Coca-Cola, respectivamente.

A pesar de que son algunos de los nombres más grandes en el jugo de naranja de todos los EE.UU., su influencia sobre las ganancias de PEP KO es tan pequeña que no vale la pena la utilización de estas empresas, incluso para la exposición más indirecta

Dole Food Company (DOLE)

Dole es el mayor productor de frutas y hortalizas en el mundo, con zumo de naranja es uno de los productos de primera necesidad.

Gráfico de las acciones de la compañía Dole

Aunque esto no va a ser una apuesta directa, vale la pena señalar que las ganancias y el precio se han relacionado durante varios períodos al FCOJ especialmente cuando hay subidas fuertes en el precio del FCOJ.

Fresh Del Monte Produce (FDP)

Esta empresa tiene su sede en las Islas Caimán y se encarga de la producción, transporte y distribución de frutas y verduras frescas de todo el mundo.

El jugo de naranja y las naranjas también constituyen una porción decente de los ingresos, pero hay que señalar que las acciones de FDP no parecen haber cosechado los beneficios de las subas en los precios de FCOJ.

Gráfico de las acciones de Fresh Del Monte Produce

Factores que influyen en el precio del FCOJ

  • Las naranjas se pueden dañar si las temperaturas caen por debajo de 28 grados Fahrenheit durante más de cuatro horas.
  • Las heladas son letales para las plantaciones de cítricos y en los últimos años se produjeron varias importantes en la zona de la Florida.
  • Las cosechas dependen mucho del clima y cualquier pronóstico negativo empuja el precio de los futuros de jugo de naranja hacia arriba.
  • Por ejemplo en diciembre de 2020, un frente frío impulsó los futuros de jugo de naranja 20% más arriba en menos de un mes. Lo mismo sucedió en 2020.
  • Varios años seguidos de heladas genera en el mercado ansiedad y eso se refleja directamente en los precios. Y no sólo el clima afecta los precios del jugo de naranja.
  • Los niveles de inventario de Estados Unidos se han reducido. Y la amenaza constante de las plagas y enfermedades de los cítricos afecta mucho a la producción.
  • El jugo de naranja concentrado congelado tiene una larga y rica historia en las Américas y alrededor del mundo.
  • Teniendo en cuenta los importantes beneficios de salud que ofrece el zumo de naranja, esta sabrosa bebida seguirá desempeñando un papel importante en el panorama de los productos básicos, independientemente de la forma que adopte.
  • Sin embargo, teniendo en cuenta el nivel de sensibilidad al clima y la naturaleza homogénea de los naranjos, una epidemia podría devastar la industria.

Resume sobre el Jugo de naranja (FCOJ)

Ventajas

  • Los factores que influencian el precio son fáciles de interpretar
  • Los mercados tan volátiles permiten retornos muy jugosos

Desventajas

  • Pocos instrumentos disponibles y con poca liquidez
  • Inversión fuertemente especulativa y sujeta a variaciones
  • El jugo de naranja es un commodity poco negociado pero con buena demanda
  • Los principales productores son Brasil y EEUU
  • Los naranjos son plantas muy delicadas, sensibles al clima y a las enfermedades
  • Es un mercado especulativo y la mejor manera de invertir es mediante futuros

Conclusiones

El jugo de naranja concentrado congelado cuenta con una historia extensa y rica en América y alrededor del mundo. Considerando los beneficios significativos para la salud que ofrece el jugo de naranja, esta bebida de sabor tan agradable seguirá desempeñando un papel importante en el sector de los commodities, independientemente de la forma que adopte. Sin embargo, teniendo en cuenta el nivel de sensibilidad al clima y la naturaleza homogénea de los naranjos, una epidemia potencialmente podría devastar la industria.

Futuro zumo de naranja. Inversión muy atractiva

Re: Futuro zumo de naranja. Inversión muy atractiva

Imagina llegar a tu casa con un cargo de zumo de naranja jajajaja
A mi creo que me echan!

Re: Futuro zumo de naranja. Inversión muy atractiva

Hay que reconocer que el ejemplo ha sido muy gráfico y bastante claro. Me imagino yo haciéndome una cobertura de petróleo. Siempre lo he pensado con el combustible que gasto.

Re: Futuro zumo de naranja. Inversión muy atractiva

Tengo un par de dudillas mas ¿El precio de un contrato futuro sobre el zumo de naranja es el precio de cotizacion del mismo en el momento actual? y otra duda ¿ el precio del futuro es el mismo para las opciones call? ademas de añadirle a las call el pago de la prima. ¿ donde podria encontrar el precio de un futuro sobre el zumo de naranja y de una opcion call? gracias

Re: Futuro zumo de naranja. Inversión muy atractiva

Con respecto a tu primera duda, el precio del contrato de un futuro sobre el zumo de naranja es el mismo que el precio de la cotización del mismo en el momento actual, solo si este esta en tiempo real.

En la segunda pregunta, el precio del futuro no será el mismo que para las opciones CALL, ya que estas tienen una prima además del precio de ejercicio o strike.

Re: Futuro zumo de naranja. Inversión muy atractiva

En tu primera pregunta te refieres a que si el precio del contrato de futuro coincide con el zumo de naranja en si?

El zumo de naranja que cotiza es un producto estandarizado. El contrato de futuro sobre el zumo de naranja debe cotizar a un precio muy cercano (sino el mismo) que el zumo de naranja en si.

Se llaman contratos de futuro porque tienen un vencimiento en el futuro, pero la cotización de ambos debe coincidir o ser muy similar.

El precio del futuro no es lo mismo que lo que pagas por una opción CALL. En la CALL pagas la prima que se calcula en función de algunas variables como la volatilidad, el tiempo hasta vencimiento, tipos de interés etc. Son algo más complejas.

El precio del futuro lo puedes encontrar en el mercado ICE (Intercontinental Exchange): MAY14

Si te fijas en la parte de arriba puedes elegir FUTURES u OPTIONS y luego clicas en DATA y en el gráfico y te sale.

En la plataforma Prorealtime también puedes ver el precio de los futuros de zumo de naranja o en Bloomberg ICE Orange Juice Conc

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