¿Merece la pena hacer una cobertura comprando opciones put

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¿Merece la pena hacer una cobertura comprando opciones put?

Para hacer la cobertura podriamos:

  • comprar opciones de vencimiento a corto plazo: la put 8,16 Vencimiento Julio de 2020 cotiza a 0,77. Esto quiere decir que pagamos un 9% por una cobertura de un mes y medio. Si en un mes y medio la acción no baja habriamos perdido un 9% del capital. Para que la cobertura sea rentable el mercado tiene que bajar mas del 9% en menos de mes y medio
  • comprar opciones de vencimiento a largo plazo: la put 8,16 Vencimiento Diciembre de 2020 cotiza a 1,62. Esto quiere decir que pagamos un 20% por una cobertura de unos 6 meses. Si en 6 meses la acción no baja habriamos perdido un 20% del capital. Para que la cobertura sea rentable el mercado tiene que bajar mas del 20% en menos de 6 meses.

De forma grafica la cobertura, en el caso del vencimiento a corto plazo es:

Existen muchas alternativas para hacer la cobertura con diferentes estrategias. La mas sencilla sería la venta de opciones call. En este caso merece la pena hacer la cobertura con opciones de corto plazo, porque tenemos la certeza que en muy poco tiempo valdrán cero si quedan out of the money. El paso rapido del tiempo favorece la estrategia. En el caso de la venta de la call a corto plazo:

  • vender opciones de vencimiento a corto plazo: la call 8,16 Vencimiento Julio de 2020 cotiza a 0,79. Esto quiere decir que ingresamos un 9% por una cobertura de un mes y medio. En el caso de que la accion baje tenemos un colchón del 9%. En el caso que la acción suba tenemos la ganancia del 9% por la venta de las opciones call.

De forma grafica la cobertura vendiendo opciones call, en el caso del vencimiento a corto plazo es:

¿Merece la pena hacer una cobertura comprando opciones put?

Muchas gracias por el artículo.

Broker naranja de ING tiene la posibilidad de operar con venta de opciones PUT? en caso contrario, con que broker podría trabajar para estas operaciones?

Gracias y un saludo

Por desgracia el broker naranja no permite operar con opciones, tendrías que irte a uno tipo Renta 4 o Interactive Brokers, este último es el que yo utilizo.

Hay alguno otro como ActivoPro que usa la plataforma de Interactive brokers que también es interesante, aunque con peores comisiones que IB.

Si te decides a contratar un broker para opciones pregunta antes si la liquidación es por diferencias o si hay entrega del subyacente. En el artículo publicado en el blog de cazadividendos http://www.cazadividendos.com/2020/03/cazadividendos-comprando-activos.html explico lo que hay que tener en cuenta para elegir el broker adecuado.

Espero haberte ayudado.

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Muy buen artículo pero creo que hay que avisar de que hay que saber manejarse bien con este tipo de productos ya que puedes llegar a dejarte hasta las cejas

Es verdad que los derivados tienen un riesgo mayor que las operaciones al contado. En el artículo del blog de cazadividendos donde hago una pequeña introducción a las opciones lo comento.

De todos modos la operativa explicada en este artículo es mas bien todo lo contrario, busca limitar riesgos en vez de aumentarlos.

Con una compra de una put como mucho pierdes la prima y con la venta de call lo que puedes perder es parte de la revalorización de la acción.

Hola,
Enhorabuena por tu blog y lleva unas semanas incorporado a los de este tipo.
Ademas por lo q veo, eres de los pocos q trata con opciones.
A pesar de haberme leído artículos y comentarios aquí y en el articulo q escribiste en el blog de cazadividendos, sigo con una duda.
Si se hace una venta put pongamos ej de 1 contrato Coca-Cola con strike 38 con fecha 19 jun y cobro la prima pongamos 50$ en total.
Si en algún momento se queda hasta q llege la fecha de vencimiento por debajo de 38 o mas exactamente de 37,5 ( porque sino a la otra parte tampoco le saca beneficio) pueden ejecutar la orden y obligarme a comprar a ese precio por debajo antes del 19jun?
Especificando hablo de InteractiveBrokers que me acabo de abrir cuenta con ellos, y son mis primeros días trasteando, que la verdad es muy, muy compleja.

Espero haberme explicado,

Muchas gracias por tus palabras, te comento.

Lo más probable es que utilices opciones americanas, por lo que si pueden ejecutarte en cualquier momento, incluso si está por encima del strike, aunque esto sea poco probable porque el comprador de la put perdería dinero.

Lo que sí debes tener en cuenta y que veo que no has caído en ello es que el comprador ejecutará la opción siempre que esté por debajo del strike. En tu ejemplo, si KO cotiza a 37,9$ ejecutará la opción porque de este modo en vez de perder 50$ de la prima perderá 50$- (3800-3790), es decir, perdería 10$ menos.

Si tienes más dudas pregunta, tanto si es de las opciones como si necesitas ayuda la primera vez que operes con IB. A mi también me costó lo suyo hacerme a la nueva plataforma pero ahora estoy encantado.

Muchas gracias por tu respuesta. Pretendia decirte que llevo unas semanas siguiendo tu blog, como varios de esta índole. De hecho, me acabo de suscribir.

Lo q me respondes, le quita atractivo, lo veo menos «chollo». De todas formas en tu ejemplo, entiendo q tiene el «derecho», pero tampoco creo q se suela ejecutar, ya que asume perdidas de 40$. Solo seria en caso q viera muy dificil q siguiera bajando.

Y en ese caso nosotros «ganariamos» con la operacion. Ya q todo lo q nos obligue a comprar por encima de 37,5$ nos da beneficio, (siempre q no sea un «inconveniente» comprarlas en realidad, q en mi caso no lo seran).

Ando demasiado verde aun en IB, incluso para preguntar, al menos ya he conseguido ver las cotizaciones de las opciones ;). En breve, puede q «pruebe» con alguna venta put, tipo coca-cola, caterpillar. A dia de hoy tengo de USA, P. Morris y HCP.
Empeze hace poco mas de un año, a confeccionar cartera para largo plazo.
Bueno, solo quiero incidir que imagino somos mayoria los q andamos perdidos, pero interesados con las opciones; sois ya varios con estrategia B&H q apuntais sobre opciones (especialmente, vender put); por lo q cualquier info al respecto es más q bienvenida.
Veo muy útiles por tanto, tus movimientos en opciones q publicas, q nos sirven de ejemplos reales.

De nuevo gracias,
sois de mucha utilidad.
Saludos,
Tomas

Muchas gracias Tomás, intentaré seguir publicando tanto los movimientos como algunos nuevos artículos sobre opciones para ir despejando dudas de los lectores.

Las opciones te pueden dar un plus de rentabilidad pero es difícil llegar a rentabilidades superiores al 10% sin asumir un riesgo de ejecución considerable. La idea es tener un mix de opciones en las que tendremos algunas con más riesgo y rentabilidad y otras más seguras para así ir sacando una rentabilidad atractiva pero controlando lo mejor posible el riesgo de ejecución.

Este mes de Abril espero poder hacer alguna nueva operación, aprovechando que se cerrará la de ARCP y posiblemente no se ejecute.

Yo para seguir las cotizaciones de opciones americanas uso google finance, que es más sencillo que usar el broker y para las españolas utilizo la web de meff.

Tanto PM y HCP son muy buenas empresas para una cartera a largo plazo y las que sigues como KO y CAT te darán grandes alegrías. Por lo de pronto, yo mañana cobro dividendo de KO.

Cualquier cosa que necesites saber, puedes preguntarme también utilizando el formulario de contacto si son temas concretos que no quieres que sean públicos.

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